米莲科技“零惩罚”背后：安心是信托资产还是资本过滤器？

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米莲科技“零惩罚”背后：安心是信托资产还是资本过滤器？
2025年10月28日上午11点11分 来源：中国经济网
力争成为“网络情感社交媒体第一股”并拥有业内史无前例的“零罚金”记录的米里安科技，正在寻求提高即将到来的IPO的价格。近三年来，行业内其他企业也因“杀猪”、信息泄露等问题而受到巨额罚款和没收。但这家专门从事“视频约会媒人”的公司却逆势赚钱。 2025年上半年营收23.7亿元，同期利润2.6亿元。令人眼花缭乱的数据和稀疏的记录并存，市场在问：是吗？该平台所谓的“安全”是可验证的法定资产还是精心打磨的资本过滤器？初审“红娘+算法”，合规故事能否一致？米联科技认为，“零惩罚”得益于“半知”机制。在直播间，实名注册的媒人负责管理场地、禁赛、取消比赛，并负责第一阶段的内容识别。招股书显示，截至2025年8月，该平台封禁账户330个，处理违规行为4.46万起。智能系统+24/7人工检查及每月诈骗词汇库更新。公司还与公安部刑侦办合作策划反诈骗直播，建立“警企绿色通道”，快速侦查。 “科技+劳动力”双轨模式固然推进了治理节点，但行业观察人士提醒我们，这个平台既是裁判员又是运动员，其标准很难在外部复制。高增长和收入集中度风险模型可持续吗？赤石咨询数据显示，2024年中国在线情感社交市场规模将达到226亿元，“一队”市场份额位居第一。其70%以上的收入依赖于单一产品，其支付率约为12%。高增长的背后，米里安科技采用了“市场崩盘”这个关键词，第三、第四位用户占比超过60%，且年龄较大、有社交欲望的30岁以下人群作为其主要客户群体。与一二线城市相比，该群体的时间成本较高，检测能力较低。他们更有可能为“高效匹配”支付溢价，并且更依赖平台提供的安心感。复制国内治理经验有多难n 国外收入低于5%？招股书显示，HiFami、Chatta等国外产品已在东南亚、中东和拉丁美洲推出，但2025年上半年海外销售额仅占总销售额的4.7%。风险因素包括“本地化和合规性投资”，​​但没有指出具体的预算或人员配置。不同的文化对于隐私、男女互动以及宗教界限有非常不同的规定。该平台的“媒人管理”模式能否在中国应用还有待观察。最终，将由用户、监管机构和法院来决定“安心”是产品承诺还是营销言辞。面对市场的审视，米联科技必须继续在披露粒度、治理透明度、外部审计等方面提供更有力的证据，让“零罚款”长期成为可验证的资产。（责任编辑：朱晓航）